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【世界新要闻】敲黑板！FOF大调仓，出现了几个有价值的信号

时间：2023-02-02 18:41:19    来源：华尔街见闻


【资料图】

梳理下去年4季度FOF的操作，看能不能找到些有价值的信息~
先说筛选条件，
太小的变动就不看了，没价值，主要分析大的趋势变化。
比如，
增持或减持比例超过20%；
增持或减持的份额最好也超过1亿份；
另外就是，既然是分析FOF的整体动向，那就不区分主动基金、指数基金了，放在一起比较。
所以，筛选条件是这样的：
增持或减持比例超过20%；
增持或减持的份额超过1亿份；
基金是股票基金（包括指数基金和主动基金）。
符合条件的基金名单在这里，不多，只有16只。
这其中，有这么几个很明显的趋势：
（1）港股、互联网、科创板是去年四季度FOF重点增持的对象。
给大家看下这几只ETF的份额变化，
这是恒生科技ETF的，
去年10月到11月11日，基金份额从223亿份增加到了338亿份，增长了52%。
这是科创50ETF的，
去年4季度，基金份额从299亿份膨胀到508亿份，增长了70%。
今年，继续膨胀，基金份额已经增长到521亿份了，基金规模也达到了558亿元。
虽然科创板行情一直没起来，但抄底的资金还真不少。
都是谁在抄底呢？
抄底港股、互联网的是这几位：
兴全的林国怀，加仓了H股ETF；
华夏（许利明）、中信证券（陈晓非）、东方红（陈文扬）、工银瑞信（蒋华安）、广发（朱坤）的FOF加仓了恒生科技ETF和恒生互联网ETF。
他们中，林国怀给出了自己的操作思路，是这么说的：
他的投资策略是“略偏左侧”和“适度均衡”，在10月大跌中，加仓了中大盘ETF的仓位，加仓港美股基金也是因为下跌。
虽然目前还维持着超配价值的风格，但随着成长股大幅调整，未来会逐步增加成长基金的配置比例。
另外，他四季度已经开始降低价值基金占比了，只是降的不多，目前还是超配价值。
抄底科创50ETF的是这几家：
东方红、华夏、富国、西部利得、景顺长城、建信、南方基金的FOF都有在4季度抄底科创板。
富国的FOF还把仓位买到了11.31%，不过可惜的是，他们在四季报中没过多解释。
（2）医疗也有被大幅增持，三季度只有3只FOF重仓了0.31亿份的医疗ETF，但四季度，变成了7只FOF重仓1.65亿份医疗ETF。
先看下医疗ETF的份额变化，
非常可惜，去年4季度医疗ETF止跌反弹后，抄底资金就停了，份额变化并不明显。
不过FOF却持续大幅加仓，这应该是一个很有价值的信号。
其实，不止FOF在抄底医药基金，基金经理也在抄底医药股。
四季度，医药是被公募基金增持最多的行业。
至于原因嘛，
可能是因为大跌后整个医药板块的估值都不高了。
比如万民远，之前他一直说CXO估值太高，还因此放弃了2021年的CXO抱团行情。
但三季报中直接喊话：“以 CXO 为代表的景气赛道股估值大幅调整，同时交易拥挤度大幅缓解，板块风险释放充分，且产业长期成长逻辑并未破坏，估值匹配的优质医药股迎来真正价值投资机会。”
四季度，十大重仓股中更是有4只是CXO，占了将近半壁江山。
（3）军工、银行、价值基金有被减持。
军工就不说了，有看好的，也有说看不懂的。
倒是银行、价值基金被减持值得重视。
首先，价值行情面临着这样一个尴尬局面：
过去几年一直吃土，去年还创出了新低，这个位置价值板块估值真的不高。
但过去几年价值板块也没啥大的行情，只有几次波段行情，涨幅在20%-30%之间。
这次，银行底部以来已经涨了16%，这个涨幅不算小了。
其次，市场的一致预期是经济弱复苏，林国怀也说了，他未来的操作思路是逐步降低价值基金的仓位，挪到成长基金上。
不知道这能不能代表基金经理的主流意见。如果能，那价值行情...
（4）主动基金
还有几只去年表现还不错的主动基金在名单里，
交银国企改革（沈楠）、易方达远见成长（武阳）、易方达供给改革（杨宗昌）去年都是正收益，排名也都能排进同类前2%。
但命运却天壤之别，
交银国企改革、易方达远见成长被大幅度增持，但易方达供给改革却被大幅度减持。
不知道是不是和杨宗昌去年四季度表现一般有关。
持仓上，
去年全年，杨宗昌都有重仓煤炭、有色、化工，这几个行业前三季度表现还可以，但四季度持续回调，杨宗昌的业绩也就被拉下来了。
具体到FOF基金上，
易方达自家的FOF有增持，有减持；
人保、广发的FOF份额不变；
民生加银、华夏、国泰、工银、创金合信、安信基金的FOF都把它减持出了十大重仓基金，不过他们本来持仓也不多，只有几百万份。
大的变动主要还是易方达自己增持、减持造成的...
至于沈楠、武阳，
武阳管的易方达远见成长是被自家FOF增持。
沈楠管的交银国企改革也主要是被自家FOF增持，但上投摩根、诺德基金、鹏华基金、广发资管等也增持了不少。
本文作者：懒猫，来源：懒猫的丰收日，原文标题：《敲黑板！出现了几个有价值的信号》
标签： 基金份额 恒生科技 指数基金

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