(资料图)

来源：期货日报

2023年2月期货市场成交明显回暖。中期协2月28日晚间公布的数据显示，以单边计算，2月全国期货市场（含期权市场）成交量约5.41亿手，成交额约40.96万亿元，同比分别增长26.69%和16.88%，环比分别增长35.89%和36.36%。1—2月全国期货市场累计成交量为9.39亿手，累计成交额为70.99万亿元，同比分别增长7.91%和下降0.97%。

从各期货交易所成交情况来看，2月上期所成交量约1.52亿手，成交额约10.91万亿元，同比分别增长43.81%和15.70%，环比分别增长35.14%和26.13%；上期所子公司上期能源成交量约0.091亿手，成交额约2.21万亿元，同比分别增长40.40%和下降2.69%，环比分别增长37.64%和46.72%；郑商所成交量约2.17亿手，成交额约8.28万亿元，同比分别增长58.02%和35.42%，环比分别增长43.61%和40.74%；大商所成交量约1.49亿手，成交额约7.51万亿元，同比分别下降12.21%和21.42%，环比分别增长26.15%和25.83%；中金所成交量约0.14亿手，成交额11.96万亿元，同比分别增长64.03%和55.97%，环比分别增长39.83%和49.92%；广期所成交量约101万手，成交额0.09万亿元，环比分别增长72.17%和77.23%。

2月市场持仓量也录得增长。数据显示，截至2月末，全国期货市场持仓量约3917万手，较上月末增长8.22%。其中，上期所月末持仓量约931万手，环比增长7.66%；上期能源月末持仓量约39万手，环比增长24.17% ；郑商所月末持仓量约1486万手，环比增长11.41%；大商所月末持仓量约1321万手，环比增长6.53%；中金所月末持仓量约132万手，环比下降1.90%；广期所月末持仓量约8万手，环比下降47.23%。

总的来看，申万期货研究所所长助理汪洋告诉期货日报记者，受经济复苏和假期结束影响，国内期货市场2月成交量和成交额较今年1月和去年同期都有明显提升，市场交投较为活跃。

广州金控期货研究中心副总经理程小勇认为，2月成交规模实现增长的原因主要有以下四个原因：一是春节错位因素，去年2月是春节月份，而今年1月是春节月份，今年2月的期货交易日要比去年同期多；二是国内经济复苏预期助推了国内期货市场回暖，在中央不断出台积极的扶持政策和疫情管控放开后，实体企业走出了低谷，参与期货市场套期保值交易积极性增加；三是市场流动性充裕，居民预期变得乐观，散户参与期货交易量也大增；四是股市波动剧烈，在部分公募和私募在年初大举增持A股的情况下，参与股指期货和国债期货进行风险对冲的交易量上升。

程小勇进一步表示，今年期货市场面临的发展环境也会较去年出现明显的改善。具体来看，首先是实体经济大概率会走出低谷，受疫情冲击出现资产负债表收缩的情况大概率不会出现，实体企业参与期货套保等风险管理活动也会增多；其次是随着期货和衍生品法的实施，期货公司参与各类投资的地位逐渐与券商、基金等金融机构靠齐；再次是随着国企参与期货套期保值的各类限制逐渐松绑，以及银行等金融机构参与金融期货逐渐增多，期货市场来自金融机构的增量资金将非常可观；最后是期货风险管理业务需求会在实体经济复苏的情况下再次出现蓬勃发展，风险管理公司需要积极参与场内期货和期权对冲场外产品的风险。

“因此，预计2023年国内期货市场将迎来良好发展时机，期货公司差异化发展将更加明显，多元化的业务模式将不断推出。”程小勇认为，在此情况下，年内期货市场成交大概率继续回暖，但也需要警惕海外衰退风险和地缘危机演变所带来的冲击和风险。

在市场成交回暖之际，汪洋还对记者表示，2月商品走势整体表现偏弱，LPG、镍、锡等品种跌幅靠前。相关数据显示，文华商品指数月线收跌。

“分板块来看，2月有色板块跌幅较大，走势落后于其他板块。究其原因，海外市场不确定因素增加，美联储加息预期仍存，俄乌冲突延续仍存扰动。此外，终端方面，汽车产销、电力投资增速等指标可能低于去年，致使有色板块整体承压。而黑色板块涨幅领先于其他板块，主因近期国内地产二手房销售以及终端复工复苏的节奏均有所加快，螺纹周度表需水平也超过去年同期，在静态的供给水平无法满足旺季需求的情况下，铁水复产对炉料价格的拉动也进一步夯实了黑色板块的成本支撑，从而促使黑色板块走强。”汪洋表示，后市建议投资者关注生猪、铁矿石、焦煤等近期波动较大品种的交易机会。